De Amerikaanse economie gegijzeld

Door: Vertegenwoordiger Mike Gallagher is voorzitter van de SelectComité voor de Chinese Communistische Partij envertegenwoordigt het 8e district van Wisconsin.

Chinese oorlogsschepen voeren enorme oefeningen uit voor de kust van Taiwan. Tijdelijke huisvesting duikt op in het zuidoosten van China havens. Volksbevrijdingsleger troepen verzamelen zich nabij de havensteden en burgerlijke schepen worden in beslag genomen en hergebruikt voor militair gebruik. Onze beste inlichtingen suggereren dat Secretaris-generaal Xi Jinping het bevel heeft gegeven om binnen te vallen. De S&P 500 bevindt zich al in een berenmarkt, met een daling van 15%. De prijs van goud stijgt. Liquiditeit verdampt in de financiële sector.

Verzendingsverzekeringen schieten omhoog. De mondiale maritieme handel wordt teruggeschroefd naar 19e-eeuwse niveaus. Er zijn overvloedige geruchten dat sommige Londense en Aziatische banken op het randje van faillissement staan. Amerikanen zien hun pensioenen krimpen en hun bankrekeningen leeglopen. Een wanhopige Amerikaanse president vraagt zijn kabinet: “Zijn er economische en financiële instrumenten die we kunnen gebruiken om de dreigende invasie te voorkomen?” Dit is het fictieve scenario waarover het Selecteer Comité voor de Chinese Communistische Partij nadenkt tijdens een tafelbladoefening in New York vorige maand. De rol van kabinetsadviseurs wordt gespeeld door huidige en voormalige leidinggevenden van grote Wall Street-banken, farmaceutische bedrijven en kritische mineralen mijnbouwbedrijven. In 2028 ontdekten we dat we weinig niet-militaire opties hadden om een CCP-invasie van Taiwan te voorkomen. Erger nog, onze economische kwetsbaarheden, zoals onze kritische afhankelijkheid van de toeleveringsketen, ondermijnen onze militaire afschrikkende houding. Gezien onze afhankelijkheid van China voor actieve farmaceutische ingrediënten en zeldzame aardmineralen, enzovoort, en Taiwan voor halfgeleiders, concludeerde CCP Algemeen Minister Xi Jinping dat hij de wereldeconomie gegijzeld kon houden, meer economische pijn kon veroorzaken dan Amerika, en een riskante militaire operatie kon lanceren met een redelijke kans op succes. Maar het oorlogsspel had een tweede bedrijf: we reisden “terug” naar 2023 om te zien welke moeilijke keuzes we nu konden maken om onze invloed in de toekomst te vergroten. Het moment om actie te ondernemen is niet als je een hartaanval krijgt; het is lang daarvoor. Tegenwoordig moet de VS cruciale toeleveringsketens diversifiëren weg van China door middel van een mix van prikkels, regelgevingshervormingen en handelsbeleid.

Het versterken van onze economische soevereiniteit nu en meer handel drijven met onze bondgenoten zal economische afschrikking bieden, zoals toegang tot het SWIFT-systeem krachtiger maken en de Chinese Communistische Partij ervan weerhouden Amerikanen economisch gegijzeld te houden. We moeten ook stoppen met het financieren van de militaire modernisering en inlichtingendiensten van de CCP-bewaking. Dit vereist beperking van het uitgaande kapitaal dat voortvloeit uit zowel publieke als private investeringen in China, ook via passieve indexen. Maar de grootste les van allemaal was dat er geen alternatief is om conflicten te voorkomen voor Amerikaanse harde macht. Het oorlogsspel was slechts een onderdeel van onze bredere reis van de commissie naar New York om met Wall Street-leiders te praten over het systeemrisico voor onze economie uit China. We wilden weten of Wall Street bezig was Amerikaanse beleggers te beschermen tegen een door China veroorzaakte crisis of gewoon weddenschappen te plaatsen op een nieuwe reddingsoperatie. We troffen een industrie aan die net wakker werd met een kater.

De CEO van een bank noemde de afgelopen 25 jaar van onze financiële relatie met China “een grote fout”. Sommigen zien duidelijk de systeemrisico’s van investeren in China. In zijn getuigenis voor onze commissie betoogde voormalig CEO van Bridgewater, Dave McCormick, dat “het economische model van China ernstige financiële en geopolitieke bedreigingen vormt voor de VS en zijn belangen.” Helaas gedraagt nog steeds een groot deel van Wall Street zich alsof de CCP een vriend is, of op zijn minst een vertrouwde zakelijke partner. Ze blijven ook hun kop in het zand steken over Taiwan, ondanks de consensus onder bijna alle inlichtingendiensten en militair leiderschap dat China zich voorbereidt op oorlog met de Verenigde Staten, zoals minister van de luchtmacht Frank Kendall vorige maand zei: “De inlichtingendienst kan niet duidelijker zijn. China bereidt zich voor op oorlog met de Verenigde Staten.” Snij naar het hoofd van een groot vermogensbeheerbedrijf die stellig beweert dat de kans op een Chinese invasie van Taiwan in de komende vijf jaar “nul” is. Het lijkt alsof Washington en Wall Street twee verschillende landen zijn die totaal verschillende talen spreken. We beginnen parallellen te zien met de laatste financiële crisis: Wall Street duwt biljoenen giftige waardepapieren naar onwetende Amerikanen, die financiële engineering gebruiken om risico’s te verbergen en regelgeving te omzeilen. In plaats van subprime-hypotheken in 2008 zijn het dit keer Chinese effecten die vaak obscure ‘Variabele Interest Enty’-structuren gebruiken om ondernemingsbestuur en aandeelhoudersbescherming uit te hollen. De risico’s reiken veel verder dan het Taiwan-conflict.

De CCP criminaliseert routinematige zakelijke praktijken zoals due diligence, gegevensverzameling en onafhankelijk ondernemingsbestuur die vaak nodig zijn om verplichtingen aan investeerders en aandeelhouders na te komen. Gezien de talloze risico’s zou je denken dat als Amerikaans pensioengeld zou investeren in Chinese bedrijven, we hogere boekhoud- en regelgevingsnormen voor die bedrijven zouden hebben, vooral wanneer ze op onze beurzen noteren. Maar het tegenovergestelde is waar. Er is recentelijk een deal gesloten tussen de Amerikaanse toezichthouder, de Raad voor Toezicht op de Boekhouding van Buitenlandse Bedrijven en de Chinese regering die de geest van de Foreign Companies Accountability Act omzeilt. De deal dwingt Amerikaanse toezichthouders om Chinese audits van Amerikaanse beursgenoteerde Chinese bedrijven te accepteren, ondanks dat deze audits als onvoldoende worden beschouwd. Zoals voormalig hoofd van de Securities and Exchange Commission Jay Clayton getuigde voor onze commissie, zijn er tientallen jaren na de verwelkoming van China in de wereldwijde economie nog steeds substantiële ambitie om de regelgevings- en beleidsnormen in China te verbeteren en naar transparantie en verantwoording te neigen. Daarom zijn Amerikaanse pensioenen, beleggingen en pensioensparen in gevaar. Fraude, valse boekhouding en ronduit leugens zijn endemisch voor het communistische systeem. In de woorden van hedgefondsmanager Jim Chanos: “Er is een lange en legendarische geschiedenis van gegevens die uit China komen die op elk niveau worden vervalst in overheidsrapportage.” We gingen naar Wall Street om het Congres onze tweeledige zorgen over de toenemende agressie van de CCP te delen. We wilden ook kritiek uitlokken, omdat we erkennen dat dit complexe vraagstukken zijn.

Het behouden van de integriteit van de Amerikaanse kapitaalmarkten en de dominantie van de Amerikaanse dollar vereist doordachte wetgeving en duurzaam toezicht. Onze reis begon toevallig op 9/11, en voordat we ons oorlogsspel uitvoerden, bezochten we Ground Zero. De 9/11 Commissie concludeerde dat de belangrijkste mislukking die tot 9/11 leidde “een gebrek aan verbeeldingskracht” was, aangezien de terroristische dreiging geen belangrijk onderwerp was van publiek debat, media of het Congres. Hoewel een CCP-invasie van Taiwan misschien nog steeds onvoorstelbaar lijkt voor de financiële gemeenschap, zien het Amerikaanse volk de groeiende risico’s van economische dwang door de CCP en militaire agressie. Het is tijd voor leiders in Washington en Wall Street om onze verbeelding te gebruiken om een crisis te voorkomen en onze economische soevereiniteit te beschermen. Vertegenwoordiger Mike Gallagher is voorzitter van het Selecteer Comité voor de Chinese Communistische Partij en vertegenwoordigt het 8e district van Wisconsin.