EXXONMOBIL | SURINAME IS BELANGRIJK VOOR DE TOEKOMST
| united news | Door: Redactie
Een Boorplatform. | Foto: Jeremy Poland | Bron: Seeking Alpha
De ontdekking van Petronas in Suriname heeft het potentieel om de ontwikkelingsprojecten voor het bekken van Exxon Mobil Corporation te verdubbelen.
– Suriname ondersteunt de olie- en gasindustrie.
– Exxon Mobil en haar partners kunnen indien nodig meerdere FPSO-projecten tegelijkertijd ontwikkelen.
– Een tweede gezamenlijke ontdekking maakt het zeer goed mogelijk dat de groei van de productie in het bekken significant zal worden voor Exxon Mobil.
– De markt ziet de waarde van de ontdekkingen in Suriname en Guyana omdat er cashflow is uit operationele FPSO’s in Guyana.
Exxon Mobil Corporation (NYSE:XOM) is al enige tijd
In de tussentijd lijkt Petronas samen met Exxon Mobil genoeg olie te hebben gevonden om Suriname voor de nabije toekomst hoger op de prioriteitenlijst te zetten.
Samen vertegenwoordigen deze twee landen veel groeipotentieel, zelfs voor een gigant als Exxon Mobil. Het zal een paar jaar duren voordat het geld begint te stromen. Maar als het eenmaal zover is, zal het waarschijnlijk zeer belangrijk zijn voor de partners.
Suriname
Suriname een onafhankelijk land is
De aankondiging
Begin november kondigde Petronas, de exploitant van het partnerschap, een belangrijke ontdekking aan in blok 52 in Suriname, waarin Exxon Mobil voor 50% participeert.
Foto: ExxonMobil ontdekt in samenwerking met Petronas olie in Suriname (Oil & Gas Journal 3 november 2023)
Voor degenen die niet bekend zijn met Petronas: Petronas is een Maleisisch overheidsbedrijf met verschillende openbare dochterondernemingen. Petronas is erg groot en verantwoordelijk voor een behoorlijk deel van de overheidsinkomsten. Beide bedrijven in dit samenwerkingsverband, Petronas en Exxon Mobil, brengen veel ervaring en middelen “op tafel”.
Wat deze ontdekking betekent voor de aandeelhouders van Exxon Mobil is dat de ontdekkingen zeer waarschijnlijk de olievelden in het bekken zullen uitbreiden naar Suriname voor één gigantisch project (passend verdeeld tussen de twee landen).
Natuurlijk moeten er meer putten worden geboord, maar net als in Guyana zijn er veel putten die olie vinden en niet al te veel droge gaten in de huidige trend. Op dit moment lijkt er een groot opwaarts potentieel te zijn (met meerdere FPSO’s die produceren) dat in de verre toekomst verder zal moeten worden verminderd. Zoals bij elke projectie zijn er de gebruikelijke offshore upstream risico’s om dat uiteindelijke productiedoel te bereiken.
Veel investeerders verklaarden dat het huidige ontwikkelingstempo in Guyana niet zo belangrijk was voor een bedrijf als Exxon Mobil. Maar naarmate meer leasegebieden olie ontdekken, zullen er meerdere ontwikkelingsprojecten zijn die in totaal belangrijk zullen zijn voor Exxon Mobil. Deze ontdekking is waarschijnlijk de meest zichtbare stap in die ontwikkeling voor aandeelhouders, omdat de ontdekking duidelijk in een ander leasegebied is gedaan dat een aanzienlijk opwaarts potentieel lijkt te hebben.
Bij elke ontdekking kunnen “morgen” droge gaten worden gevonden zonder dat er nog successen in zicht zijn. Hoewel dat resultaat op dit moment een minimaal risico lijkt te zijn, is het de moeite waard om dat in gedachten te houden, omdat dit bekken op een gegeven moment zijn grenzen zal hebben.
Waar de markt op hoopt
De markt hoopt op een gigantische uitbreiding die resultaten kan opleveren die vergelijkbaar zijn met wat er in Guyana gebeurt:
Exxon Mobil is de operator in Guyana. Omdat het Guyana-project een paar jaar voorloopt op de ontdekking in Suriname, is er nu wat bedrijvigheid in de buurt die de ontwikkeling van de olie-industrie in Suriname zal vergemakkelijken. Exxon Mobil moest “vanaf punt nul” beginnen. Maar nu is de kans groter dat een ontdekking die misschien niet commercieel zou zijn, dat wel wordt met bestaande productie in de buurt.
Legenda: APA Corp.
Als de Guyana-activiteit de situatie niet helpt, dan is de ontdekking op het Total-blok hierboven ook beschikbaar. Nu het aantal ontdekkingen in Suriname toeneemt, is de hoop dat de industrie net zo groot wordt als wat de Guyana-activiteiten lijken te zijn.
De geruchten zijn dan ook niet van de lucht. Het moet echter nogmaals gezegd worden dat het “feest morgen voorbij kan zijn”. Dat is altijd het risico bij elke ontdekking. Het ziet er echter veel waarschijnlijker uit dat de Surinaamse activiteiten een belangrijke aanvulling zullen zijn op de activiteiten in Guyana, met een mogelijk opwaarts potentieel dat even groot is.
Het andere is dat Wall Street veel winstpotentieel ziet in Suriname. Maar de winstparameters moeten nog echt worden besproken door een exploitant in Suriname. Sterker nog, die discussie laat waarschijnlijk nog een paar jaar op zich wachten. Er zijn veel winstgevende scenario’s van de ontdekkingen in Suriname tot nu toe die commercieel levensvatbaar zijn, maar die misschien niet overeenkomen met wat er in Guyana gebeurt. Wall Street zou dus wel eens teleurgesteld kunnen zijn over de relatieve winstgevendheid van de Surinaamse putten, ook al zijn de grote projecten levensvatbaar. We weten het gewoon nog niet.
Guyana grensgeschil
Het grensgeschil met Guyana zal hoogstwaarschijnlijk geen invloed hebben op de offshore business in Guyana, laat staan op de offshore business in Suriname. Guyana heeft te veel aanjagers zoals Brazilië die waarschijnlijk snel een einde zouden maken aan eventuele ongunstige uitkomsten. De Verenigde Staten zijn momenteel ook aanwezig in Guyana.
Hier is een verklaring van Darren Woods, CEO en voorzitter van Exxon Mobil over de situatie:
Darren Woods, CEO van Exxon Mobil, beantwoordt een vraag over het geschil in Guyana tijdens de presentatie van de 2023 Plan Update (Exxon Mobil Plan Update Presentatie december 2023)
Het zou een zeer kleine kans zijn dat Venezuela de controle zou krijgen over de industrie in Guyana. Als die kleine kans zich voordoet, kan dat de ontwikkeling van de Surinaamse industrie vertragen. Maar het zou de ontwikkeling van de industrie niet in de weg staan.
Telkens als er olie- en gasinfrastructuur in de buurt is, is er meestal enige ontwikkelingshulp beschikbaar voor de volgende ontdekkingen. Suriname zou dus in staat moeten zijn om de productie iets sneller op te starten dan het geval was in Guyana, waar het Exxon Mobil partnerschap de eerste was.
Het algemene belang
Tot op zekere hoogte diversifieert deze ontdekking het landenrisico voor wat zelfs voor Exxon Mobil een zeer groot project aan het worden is. Zelfs grote bedrijven willen niet te afhankelijk zijn van één gebied.
De ontdekking heeft in de ogen van velen het potentieel om de bestaande activiteiten te verdubbelen. Exxon Mobil en zijn partners zijn meer dan capabel om twee of meer FPSO’s tegelijk op te starten. Het goede nieuws is dat Exxon Mobil en haar partners een groot project als dit met hoge aanloopkosten gemakkelijk aankunnen.
Zoals de dia uit de Hess-presentatie hierboven laat zien, zijn er veel kosten die een producerende FPSO met zich meebrengt. Er zijn echter nog meer kosten die eerst moeten worden gemaakt om er zeker van te zijn dat de eerste FPSO überhaupt nodig is. Hoewel dat voor velen waarschijnlijk lijkt, is het nog lang niet zeker totdat de exploitant alle noodzakelijke due diligence heeft afgerond.
Niettemin houden ontdekkingen als deze de markt enthousiast nu er cashflow is uit één project. Heel lang besteedde de markt geen aandacht aan de gebeurtenissen in dit gebied omdat geen enkel project een positieve cashflow had. Dat is nu duidelijk veranderd in een situatie waarin de markt op zijn minst enig potentieel ziet.
Hoe meer er van dit bekken ontwikkeld wordt, hoe groter de kans dat de markt reageert op latere ontdekkingen van uitbreidingen van het bekken. Tot nu toe heeft dit bekken lage break-even-punten van wereldklasse. Die grote winstgevendheid kan afnemen naarmate je dichter bij de grenzen van het bekken komt. Maar op dit moment bevindt dit bekken zich in de “opwindende fase”, zelfs voor een groot bedrijf als Exxon Mobil.
ENERGIE
| united news | Door: Redactie
